Стратегически биткойн резерв на САЩ: какво включва и защо предизвиква спорове
САЩ предложиха създаването на „Стратегически биткойн резерв“ като постоянен резервен актив, захранван с конфискуван биткойн, управляван чрез Министерството на финансите на САЩ. Успоредно с това се планира „U.S. Digital Asset Stockpile“ за дигитални активи извън биткойн, като целта е по-ясна рамка за държавните криптоактиви и позициониране на страната като „crypto capital of the world“.
Идеята стъпва върху вече налични федерални притежания: САЩ се считат за най-големия известен държавен държател на биткойн в света, с оценка от около 328,372 BTC към февруари 2026 г.
Какво представлява „Стратегическият биткойн резерв“
Концепцията за стратегически резерв обикновено означава държавен запас от ресурси, предназначен да служи като буфер в трудни периоди. В случая инициативата предвижда биткойнът да бъде третиран като постоянен резервен актив на правителството на САЩ.
Капитализацията е планирана чрез биткойни, които федерални структури вече притежават — основно активи, придобити по законов ред чрез конфискации. Паралелно се предвижда отделен „U.S. Digital Asset Stockpile“ за неконфискувани извънбиткойн активи, но с изрично ограничение: придобиванията да са само чрез конфискации, а не чрез покупки на пазара.
Пътят до инициативата: ключови фигури и предложения
По време на първия си мандат (2017–2021) Доналд Тръмп изразяваше критични позиции към биткойн и други криптовалути, но по-късно промени тона си. След като JD Vance беше избран за кандидат за вицепрезидент, темата получи допълнителна видимост, тъй като Vance беше описван като първия известен притежател на биткойн, кандидат за този пост.
В Сената републиканският сенатор Cynthia Lummis внесе BITCOIN Act, предвиждащ създаване на стратегически биткойн резерв и покупка на 1,000,000 BTC, но инициативата беше блокирана от демократическия сенатор Sherrod Brown. По-късно Lummis представи и нов законопроект, подкрепен от още петима сенатори, който да насочи към закупуване на 1 милион BTC за период от пет години чрез преструктуриране на съществуващи федерални фондове.
В този период бяха публично обсъждани и криптоекспозиции на ключови фигури: Тръмп посочи, че притежава ethereum на стойност 1–5 млн. долара; Howard Lutnick заяви, че притежава „стотици милиони долари“ в биткойн; Paul S. Atkins беше свързван с групи за подкрепа на криптоиндустрията, след като беше предложен да оглави Securities and Exchange Commission.
Изпълнителна заповед и обхват: BTC и „stockpile“ за други активи
С изпълнителна заповед Доналд Тръмп разпореди създаване на Strategic Bitcoin Reserve като постоянен резервен актив, финансиран с forfeited bitcoin към Министерството на финансите на САЩ. Федералните агенции трябваше да проучат възможността да прехвърлят своите биткойн наличности към този резерв.
Заповедта дефинира и U.S. Digital Asset Stockpile за дигитални активи, различни от биткойн, които са конфискувани и постъпват към Treasury. В нея е заложено ограничение за придобиванията (само чрез конфискации), както и задължение всички агенции да отчетат напълно притежаваните дигитални активи пред Treasury и Presidential Working Group on Digital Asset Markets.
Поставени бяха и срокове: федералните агенции да отчетат активите и да прегледат правомощията си за трансфер в рамките на 30 дни, а Secretary of the Treasury да оцени правни и инвестиционни фактори и да предложи законодателни стъпки до 60 дни. Тези срокове изтекоха без публично обявени актуализации или отчетени действия.
Отделно Тръмп заяви, че резервът/портфейлът ще включва Solana (SOL), Cardano (ADA), Ripple (XRP), Ethereum (ETH) и Bitcoin (BTC), като целта е подкрепа на индустриалния растеж и позициониране на САЩ като „Crypto Capital of the World“. След подобни изявления имаше краткотрайни движения нагоре в цените на някои криптовалути.
В Белия дом беше организирана „Digital Asset Summit“ с представители на големи американски криптокомпании и платформи, сред които Chainlink, Gemini, Robinhood, Kraken, MicroStrategy, Coinbase и Paradigm. Работна група, председателствана от David Sacks, трябваше да изготви препоръки.
На регулаторно ниво OCC и FDIC заявиха, че банките не е необходимо да получават предварително разрешение, за да извършват криптодейности. Министерството на правосъдието на САЩ закри National Cryptocurrency Enforcement Team, като мотивът беше, че гражданите трябва да имат достъп до блокчейн мрежи без риск от преследване. GENIUS Act създаде условия банки, небанкови институции и кредитни съюзи да издават собствени stablecoins при определени условия.
От President’s Council of Advisers on Digital Assets (чрез изпълнителния директор Patrick Witt) беше заявено, че администрацията остава ангажирана със създаването на резерва, но съществуват „obscure legal provisions“, които трябва да бъдат преодолени. Bo Hines, изпълнителен директор на съвета, предложи като бюджетно неутрален вариант продажба на част от златните резерви на САЩ за придобиване на допълнителен биткойн.
Реакции в САЩ и по света
Инициативата предизвика разнопосочни оценки. В проучване на University of Chicago сред икономисти никой не подкрепи тезата, че заемно финансиране за стратегически крипторезерв би било полезно за икономиката на САЩ, нито че притежаването на крипто би намалило риска в резервен портфейл. Представител на S&P Global Ratings определи изпълнителната заповед като предимно символична, тъй като за първи път биткойн е формално признат като резервен актив на правителството на САЩ. Анализатори отбелязаха потенциални ползи като диверсификация и легитимация, но и рискове от спекулативност, възможни манипулации, както и правни и политически препятствия. Policy analyst Avik Roy аргументира теза в полза на допълващ стратегически биткойн резерв като хедж и диверсификация на Treasury активите.
Международните реакции също варираха. Президентът на Беларус насърчи развитие на криптомайнинг индустрията, като интерпретира действията на САЩ като сигнал за глобалната важност на крипто. Управляващият директор на European Stability Mechanism предупреди, че промяната в политиката на САЩ може да засегне паричния суверенитет и финансовата стабилност в еврозоната, а президентът на European Central Bank заяви, че биткойн няма да влиза в резервите на централните банки в ЕС. Индия съобщи, че преразглежда позицията си. Пакистан обяви планове да насочи излишно електричество към биткойн майнинг. Bank of Korea посочи, че не разглежда включване на биткойн в резерви заради волатилност и критерии на IMF. Swiss National Bank отхвърли предложение за биткойн резерв поради волатилност и други фактори.
На щатско ниво в САЩ 16 щата са внесли законодателства за биткойн резерви, с различни резултати в местните законодателни органи.
Подобни модели и държавни притежания на биткойн
Някои държави и институции вече прилагат или обсъждат сходни подходи. Иран изисква миньорите да продават добития биткойн на централната банка за целите на вноса. Бутан развива мащабен биткойн майнинг и натрупва значителни наличности. Ел Салвадор държи над 6,100 BTC. В парламенти на страни като Аржентина, Бразилия, Хонконг и Япония са внасяни законопроекти за възможност централните банки да държат биткойн резерви или да се разгледа диверсификация към биткойн. Сред големите известни държавни притежатели се посочват САЩ, Китай, Обединеното кралство, Украйна, Бутан и Ел Салвадор, наред с други.
Какво означава това
- Легитимация на BTC като държавен актив: формалното определяне на биткойн като резервен актив може да промени възприемането му от институции и пазари.
- Ограничен пряк пазарен ефект (в базовия дизайн): ако попълването е само чрез конфискации, натискът за държавни покупки от пазара може да е по-малък.
- Правни и управленски неизвестни: споменатите „объркани“ или неясни правни разпоредби могат да забавят изпълнението и да изискват ново законодателство.
- Регулаторен сигнал към индустрията: решенията на OCC/FDIC и рамки като GENIUS Act насърчават по-активно участие на финансовия сектор.
- Геополитически отражения: реакциите на ЕЦБ, ESM и азиатски регулатори показват, че държавните крипторезерви се възприемат и като елемент на монетарна стратегия.
