Спот Bitcoin ETF-ите отново привличат капитал, докато BTC се връща над $68 000
Спот фондовете върху Bitcoin в САЩ засилиха възстановяването си, след като цената на BTC отново се изкачи над $68 000. Това доведе до дневен нетен приток от $506,5 млн. – най-големият за последните седмици.
Натрупаният седмичен резултат вече е на плюс $560,4 млн., което доближава пазара до първа седмица с нетни входящи потоци след пет поредни седмици на отливи на обща стойност $3,8 млрд.
ETF-ите се доближават до седмичен плюс след продължителни отливи
Според данни на SoSoValue последните движения означават два последователни дни с нетни притоци. Това е сигнал за възможно обръщане на настроенията след мащабната разпродажба през февруари, която е намалила нетните активи с около $20 млрд.
Паралелно с притока на капитал, активността на пазара се повишава: търговските обеми на ETF-ите се върнаха над $4,3 млрд., което е най-високото равнище от известно време насам.
BlackRock IBIT води по приток, следван от Bitwise и Fidelity
Най-голям дял от дневните входящи потоци е отчетен от iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) на BlackRock – $297,4 млн., по данни на Farside.
Следващи по размер са Bitwise Bitcoin ETF (BITB) с $39,4 млн. и Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) с $30,1 млн. нетен приток.
Дебат за „paper Bitcoin“ и ролята на оторизираните участници
Въпреки подновения интерес, част от инвеститорите продължават да обсъждат как пазарната структура влияе върху формирането на цената на Bitcoin. Във фокуса са големи маркет-мейкър фирми като Jane Street и т.нар. authorized participants (APs), които участват в процесите по създаване и обратно изкупуване на дялове на ETF-ите.
В слухове, разпространявани в X след съдебен иск, подаден от администратора на Terraform Labs Тод Снайдър, Jane Street беше обвинена, че влияе върху цените чрез експозиция към BTC през деривати и чрез пазарни манипулации.
Съветникът на Bitwise Джеф Парк коментира в публикация в X, че „отговорът е по-сложен от въпроса“, като добавя, че проблемът може да е по-скоро структурен, отколкото конспиративен. По думите му нито един AP не „потиска“ директно цената на Bitcoin, но самата структура може да ограничава качеството и целостта на механизма за ценово откриване – което според него може да е по-съществено.
Някои анализатори отбелязват, че натискът от продажби върху Bitcoin продължава още от октомври 2025 г., което поставя под съмнение доколко действията на отделни участници са решаващи за общата динамика.
Темата за „paper Bitcoin“ – търговия с експозиция без реално придобиване на криптоактив – се засили отново в началото на февруари, когато The Kendall Report посочи ETF-ите като възможен фактор.
Дискусията се изостри и след инцидент в Южна Корея: борсата Bithumb по погрешка разпредели 620 000 BTC, които не е притежавала, което отново подчерта въпросите за прозрачността и пазарната интегритет.
Какво означава това
- Силният дневен приток подсказва, че част от капитала се връща към спот Bitcoin ETF-ите след продължителен период на изходящи потоци.
- IBIT на BlackRock остава ключов двигател на потоците, докато BITB и FBTC допринасят с по-умерени, но положителни резултати.
- По-високите обеми на търговия могат да означават възстановяващ се интерес, но също и повишена спекулативна активност.
- Дебатът за AP структурата и „paper Bitcoin“ показва, че въпросите за ценово откриване, прозрачност и пазарна дисциплина остават централни за инвеститорите.
- Инцидентът с Bithumb подчертава колко чувствителна е темата за отчетността при наличностите и операционните рискове в индустрията.
