Акциите на Nvidia (NVDA) се понижиха заедно с по-широкия пазар, а нова информация подсказва, че компанията може да поставя на пауза част от плановете си за Китай. В същото време финансовите ѝ резултати надминаха очакванията, но това не доведе до устойчиво поскъпване.
Производството на H200 за Китай и пренасочване към Vera Rubin
Nvidia е спряла производството на чипа H200 за китайския пазар и насочва производствения капацитет при Taiwan Semiconductor (TSM) към Vera Rubin — следващото поколение чипове на компанията. Това на практика означава промяна в приоритетите за използване на капацитета в условия на ограничения и несигурност около доставките за Китай.
По време на разговора за резултатите за четвъртото тримесечие Nvidia не даде конкретна прогноза за продажбите в Китай. Преди това отделни покупки на H200 AI чипа за някои клиенти в страната са получили одобрение.
Nvidia посочва, че макар да има ограничени одобрения за H200 за клиенти, базирани в Китай, компанията все още не е реализирала приходи и няма яснота дали вносът в Китай ще бъде разрешен.Регулаторна несигурност, тарифи и натиск към местни чипове
Главният финансов директор на Nvidia, Colette Kress, заяви, че компанията ще продължи да води разговори с правителствата на САЩ и Китай и ще защитава способността на Америка да се конкурира глобално. Въпреки частичните разрешения за H200, Nvidia подчертава, че няма гаранции за бъдещи доставки и приходи от този пазар.
Одобренията за H200 идват на фона на по-ранни усилия от страна на Пекин да насърчи китайските клиенти да използват местни чипове. Допълнително напрежение създава и мярка, подписана от President Donald Trump, която налага 25% тарифа върху H200. Чипът, както и някои други ограничен брой модели, се „transshipped“ — внася се в САЩ с цел използване в други държави.
Резултати над очакванията, но слаб пазарен отговор
Nvidia отчете по-добри от прогнозите резултати за четвъртото тримесечие, но това не спря разпродажбите. Акцията се понижи с 5.5% в най-слабата си сесия от средата на April 2025, според Dow Jones Market Data.
Печалбата скочи с 82% до $1.62 на акция, а приходите нараснаха с 73% до $68.1 млрд. Анкетираните от FactSet анализатори очакваха $1.54 на акция при $66 млрд. приходи. Прогнозата на Nvidia за продажбите през първото тримесечие е $78 млрд., над пазарната оценка от $73 млрд.
Въпреки това силните числа не разсеяха по-общите опасения около темповете и устойчивостта на AI бума, особено при положение че някои от ключовите клиенти на Nvidia увеличават плановете си за капиталови разходи.
GTC, оценка на компанията и технически сигнал за акцията
Годишното технологично събитие на Nvidia — GTC — е планирано за March 16–19. Компанията има практика да запазва важни технологични анонси за това събитие, вместо да ги представя по време на разговорите за финансовите резултати.
През 2025 акциите на Nvidia са нараснали с 39%, след като компанията стана първата, достигнала пазарна капитализация от $5 трилиона. По-късно оценката се понижи до около $4.4 трилиона. По 12-месечна доходност Nvidia изпреварва 83% от всички акции в базата данни на Investor’s Business Daily.
По данни от IBD MarketSurge фондовете държат 41% от акциите в обращение. Рейтингът Accumulation/Distribution е D-, което сочи по-слаба активност на покупки от страна на институционални инвеститори през последните 13 седмици (на база цена и обем). Компанията има Earnings Per Share Rating 99 и Composite Rating 98.
От гледна точка на техническия анализ, акциите дадоха сигнал за продажба, след като паднаха под 50-дневната пълзяща средна. Един от подходите за инвеститорите е да изчакат цената да се върне и задържи над това ниво, преди да обмислят ново влизане.
Какво означава това
- По-малък краткосрочен фокус върху Китай: спирането на H200 за китайския пазар подсказва адаптиране към регулации и риск от ограничен достъп.
- Пренасочване към следващо поколение: повече капацитет за Vera Rubin може да ускори предлагането на нови продукти и да подкрепи бъдещия растеж.
- Силни финанси, но чувствителност на пазара: дори резултати над очакванията не гарантират ръст, ако инвеститорите се притесняват за AI цикъла и разходите на клиентите.
- Технически риск в краткосрочен план: пробив под 50-дневната средна често се следи като сигнал за по-предпазлива позиция.
