Nvidia, определяна като най-скъпата компания в света, според информации подготвя инвестиция от 30 млрд. долара в следващия кръг за финансиране на OpenAI. Това идва след като по-рано обсъждана рамка за много по-голяма сделка между двете компании не се е реализирала.
Очакванията са предстоящият кръг да оцени OpenAI на около 730 млрд. долара, което би я позиционирало сред най-ценните частни компании в света.
Каква инвестиция се обсъжда и при каква оценка
Планираното участие на Nvidia е за 30 млрд. долара в следващия инвестиционен кръг на OpenAI. При него компанията зад ChatGPT се очаква да достигне оценка от около 730 млрд. долара — стойност, която е близо двойно по-висока от оценката на Anthropic, един от основните конкуренти на OpenAI, който също е набрал 30 млрд. долара.
Общият размер на кръга за финансиране се прогнозира на приблизително 100 млрд. долара, като сред споменаваните инвеститори са Amazon, SoftBank и Microsoft.
Как се променя отношенията Nvidia–OpenAI
По-рано беше обсъждана инвестиция от 100 млрд. долара, представяна като „letter of intent“. Идеята включваше Nvidia да предостави капитал, който OpenAI да използва за закупуване и внедряване на графични процесори на Nvidia в собствената си AI инфраструктура.
По-късно се появиха твърдения, че това намерение не е било твърд ангажимент, а OpenAI търси алтернативни доставчици на хардуер за изчислителните си нужди. Това допринесе за напрежение на пазарите, на фона на по-широки опасения за ефекта на AI агентите върху работните места и върху бизнеса на софтуерните компании.
В новата схема Nvidia се очаква да инвестира срещу дялово участие (акции) в OpenAI, без насрещно обвързване OpenAI да купува чипове на Nvidia.Натиск върху бизнес модела: пазарен дял, реклама и конкуренция
Въпреки високата оценка, остават въпроси дали OpenAI може да изгради устойчиво печеливш модел при значителните разходи за изчислителна инфраструктура. Налице са и сигнали за засилена конкуренция: пазарният дял на ChatGPT се е понижил от 86,7% до 64,5% за последната година, а при корпоративния софтуер OpenAI изостава спрямо Anthropic.
Компанията вече тества реклами, насочени към потребителите на ChatGPT, но не е ясно дали това ще се превърне в стабилен източник на приходи. Междувременно Anthropic публично атакува практиката чрез серия реклами.
Диверсификация на чиповете и сигналите от партньорите
OpenAI демонстрира стремеж да намали зависимостта си от графичните процесори на Nvidia, като обяви сделки и с конкуренти като AMD и Broadcom. Поне около едно от тези партньорства обаче има несигурност: главният изпълнителен директор на Broadcom, Hock Tan, е заявил пред инвеститори, че компанията „не очаква много през 2026“ по линия на инвестицията, свързана с OpenAI.
От своя страна SoftBank — сред ключовите поддръжници на OpenAI — е посочил, че по темата за очакваното си следващо участие „нищо не е решено“, въпреки че е реализирал милиарди долари печалба през последната година от текущите си позиции в компанията.
Какво означава това
- Ако оценката от 730 млрд. долара се потвърди, OpenAI ще се нареди сред най-ценните частни компании, близо до SpaceX.
- Инвестиция срещу акции без задължителни покупки на чипове намалява риска от „кръгови“ сделки и променя баланса Nvidia–OpenAI.
- Понижението на пазарния дял и по-слабите позиции при enterprise софтуера подсказват, че конкуренцията (вкл. Anthropic) оказва реален натиск.
- Тестовете с реклами могат да ускорят монетизацията, но носят и репутационни рискове и вероятна реакция от конкуренти.
- Диверсификацията към AMD и Broadcom показва, че хардуерната стратегия на OpenAI става по-мултивендорна, но част от обявените планове остават несигурни.
