Акциите на Nvidia се търгуваха с повишение в началото на седмицата преди публикуването на тримесечния отчет – събитие, което често влияе не само на компанията, но и на настроенията към целия технологичен сектор. В центъра на вниманието са очакванията за ръст при печалбата и приходите, както и сигналите за търсенето на AI изчислителна мощ през следващата година.
Паралелно с това пазарът оценява ефекта от тарифната несигурност, конкуренцията от алтернативни ускорители и възможни ограничения върху износа на най-новите чипове.
Пазарни движения и очаквания преди отчета
Nvidia започна с ръст след като Aletheia Capital повиши рейтинга на компанията до Buy от Hold, аргументирайки се, че оценката е „твърде ниска, за да бъде пренебрегната“. Акцията е на плюс за месеца и с умерено покачване от началото на годината, въпреки колебанията в технологичните имена.
На по-широкия пазар се наблюдаваше предпазливост заради несигурност около тарифните планове на President Donald Trump, като Dow Jones Industrial Average, S&P 500 и Nasdaq Composite преминаваха през периоди на спадове и възстановяване. Някои анализатори подчертават, че именно отчетът на Nvidia се разглежда като тест за устойчивостта на разходите за AI инфраструктура при хиперскейлърите.
John Belton от Gabelli Funds посочва, че оценките на анализаторите за печалба на акция са били повишавани няколко пъти в рамките на последния месец и че търсенето остава толкова силно, че компанията продължава да е ограничена от предлагането. Според него най-важни за Wall Street са насоките отвъд текущото тримесечие: как изглежда търсенето през следващата година и докъде може да стигне цикълът.
Фокусът на пазара не е само върху това дали Nvidia ще „надмине очакванията“, а върху това дали насоките ще потвърдят, че AI инфраструктурният бум остава ускорен и през следващите тримесечия.Партньорства, клиенти и инфраструктурни сделки
Meta Platforms и Nvidia обявиха значително разширяване на партньорството си чрез многогодишно споразумение, по силата на което Meta ще закупи милиони от най-новите чипове на Nvidia, включително Blackwell и Rubin GPU, както и CPU, мрежови и защитни технологии. Чиповете ще се използват в центровете за данни на Meta и ще бъдат допълвани чрез екосистемата Nvidia Cloud Partner, включително доставчици като CoreWeave и Crusoe. Meta планира да използва и Nvidia Confidential Computing за услуги като WhatsApp.
Пазарът следи и информация, че Nvidia проучва инвестиция до $30 млрд. в OpenAI, което би могло да оцени компанията на $730 млрд., както и възможна инфраструктурна сделка за OpenAI на стойност $100 млрд. Sam Altman коментира в X, че OpenAI „обича да работи с NVIDIA“ и се надява да бъде голям клиент дългосрочно. Jensen Huang също е изразявал увереност в OpenAI, а подобни инвестиции биха дали на Nvidia по-близка позиция до нуждите на ключови потребители на GPU.
Отделно, Advanced Micro Devices съобщи за разширено многогодишно споразумение с Meta Platforms, при което Meta ще използва до 6 гигавата AI чипове на AMD за своята инфраструктура. AMD ще издаде и performance-based warrants, които могат да позволят на Meta да купи 160 млн. акции на AMD при изпълнение на условия, включително първи транш след доставки, еквивалентни на 1 гигават GPU и CPU.
Сигурност, регулации и конкуренция в AI ускорителите
Nvidia обяви инициатива с няколко компании за киберсигурност за внедряване на ускорени изчисления и AI в среди на operational technology (OT) и industrial control systems (ICS) с цел откриване и реакция в реално време при заплахи. В проекта участват Forescout (видимост и откриване на активи), Akamai Technologies (сегментация за изолиране на натоварвания), Siemens и Palo Alto Networks (вградена защита в индустриална автоматизация), както и Xage Security (zero-trust подход за енергийни и инфраструктурни мрежи). Тенденцията е киберсигурността да се измества от реактивно наблюдение към AI-базирана оперативна устойчивост, особено при нарастваща свързаност на индустриалните системи.
На регулаторния фронт се появи твърдение от високопоставен служител на администрацията на Trump, че китайската лаборатория DeepSeek е използвала най-напредналия чип на Nvidia – Blackwell – за обучение на последен AI модел, което би било нарушение на законите на САЩ за контрол на износа. Според изказването се предполага, че DeepSeek може да премахва технически индикатори, които биха издали употребата на американски AI чипове, а инфраструктурата вероятно е концентрирана в център за данни във Вътрешна Монголия.
Конкурентният натиск също се засилва: Google развива TPU платформата си, Amazon разширява Trainium и Inferentia, Microsoft работи по собствени AI ускорители, а AMD и Intel ускоряват пътните си карти за GPU и акселератори. Anurag Gurtu (Airrived), който развива Agentic OS, подчертава, че доминацията на Nvidia е „full-stack“ – от Blackwell GPU, през CUDA екосистемата и мрежовите технологии, до стратегическо позициониране при хиперскейлърите – но задържането на лидерството ще изисква постоянни инвестиции и иновации.
Резултати, насоки и какво следи Wall Street
Сред ключовите теми за инвеститорите са: приходите от сегмента за центрове за данни (брой продадени чипове, търсене зад граница и ефект от тарифи), брутните маржове и капиталовата политика. Nvidia изплаща малък тримесечен дивидент от 1 цент на акция (4 цента годишно), което при текуща цена означава дивидентна доходност около 0.02% спрямо приблизително 1.1% за S&P 500. Компанията е активна и в обратното изкупуване на акции.
Joseph Moore от Morgan Stanley очаква „силни резултати“, като акцентира върху ускорение на краткосрочни фактори и важността на ramp-а на Vera Rubin, както и увереност в дългосрочната история. Seaport Research Partners аналитикът Jay Goldberg е по-предпазлив: очаква резултати около прогнозите, но вижда ограничен потенциал нагоре заради капацитета на TSMC и растяща конкуренция, като поддържа рейтинг Sell и 12-месечна цел $140.
В самия отчет Nvidia обяви печалба за фискалното четвърто тримесечие на 2026 г. от $1.62 на акция (+82.0% на годишна база) при приходи $68.1 млрд. (+73.2% YoY) и даде насоки за приходи през фискалното първо тримесечие на 2027 г. от $78.0 млрд. (±2%), над очакванията на Wall Street. Приходите от центрове за данни са +75.1% до $62.3 млрд., а брутният марж е 75.2% спрямо прогноза 75.0%.
CFO Colette Kress заяви, че търсенето се засилва, и че Nvidia очаква да надхвърли оценката си за общо производство на чипове от $500 млрд. за календарната 2026 г. Тя добави, че компанията вижда последователен ръст на приходите през годината и че доставки по архитектурата са планирани и през 2027 г. Kress уточни също, че в прогнозата за следващото тримесечие не е включен принос от Китай. Jensen Huang описа Nvidia като „AI infrastructure company“, подчерта „skyrocketing“ търсене и идеята, че „inference equals revenue“ за клиентите, като ефективността „tokens per watt“ става критична в условия на енергийни ограничения в центровете за данни.
Huang допълни, че търсенето на AI изчисления е многократно по-голямо от традиционното и че компанията цели да представя нова AI инфраструктура всяка година чрез оптимизация на производителността на ват. След разговора акцията се търгуваше с умерено повишение, като част от анализаторите поставят въпрос какво ще се случи с растежа, когато основният мегастроеж на центрове за данни се приближи към завършване.
Какво означава това
- Насоките са по-важни от самите числа: инвеститорите търсят сигнали дали разходите за AI инфраструктура при Microsoft, Meta Platforms и други хиперскейлъри ще останат високи и през следващата година.
- Екосистемата е ключов актив: комбинацията от GPU (Blackwell, Rubin), CUDA, мрежови решения и партньорства повишава „switching costs“ за клиентите.
- Регулаторните рискове могат да влияят на оценката: твърденията за употреба на Blackwell от DeepSeek поставят фокус върху контрола на износа и потенциалните ограничения.
- Конкуренцията се засилва: TPU на Google, Trainium/Inferentia на Amazon, ускорителите на Microsoft и плановете на AMD/Intel могат постепенно да отнемат част от темпа на растеж в следващите години.
- Киберсигурността в индустрията става AI-ориентирана: инициативата с Forescout, Akamai Technologies, Siemens, Palo Alto Networks и Xage Security показва посока към AI-базирана защита в OT/ICS среди.
