Активите под управление на спот Bitcoin ETF се върнаха под границата от 100 млрд. долара след нови нетни отливи от 272 млн. долара. Спадът идва на фона на по-широка разпродажба на криптопазара и понижение на Bitcoin под 74 000 долара.
Активите на спот Bitcoin ETF отново под 100 млрд. долара
По данни на SoSoValue общият размер на активите в спот Bitcoin ETF е паднал под 100 млрд. долара, като това е първият подобен случай от април 2025 г. насам. Преди това секторът е достигнал връх от около 168 млрд. долара през октомври.
Пазарен натиск: Bitcoin под 74 000 долара и понижение на общата капитализация
Понижението при ETF-ите съвпадна с по-широк спад на криптопазара. Bitcoin се плъзна под 74 000 долара, а общата пазарна капитализация на криптовалутите е намаляла от 3.11 трилиона до 2.64 трилиона долара за седмица според CoinGecko.
Комбинацията от спад в цената на BTC и отливи от ETF често усилва краткосрочната волатилност, но не е задължително да води до паническа разпродажба от дългосрочни инвеститори.Алткойн ETF-ите с ограничени входящи потоци
Нетните отливи от спот Bitcoin ETF дойдоха след кратко подобрение ден по-рано, когато продуктите са отчели 562 млн. долара нетни входящи потоци. Въпреки това, на следващия ден отливите се възобновиха, а натрупаните от началото на годината нетни отливи при Bitcoin фондовете достигат почти 1.3 млрд. долара.
За разлика от тях, ETF-ите, следящи алткойни, отчетоха умерени входящи потоци: Ether – 14 млн. долара, XRP – 19.6 млн. долара и Solana – 1.2 млн. долара.
Институционалното търсене: отвъд ETF-ите?
Продължаващият натиск при Bitcoin ETF-ите идва в момент, когато BTC се търгува под базовата цена на създаване (creation cost basis) на ETF от около 84 000 долара. Това подсказва, че нови дялове могат да се емитират при неблагоприятни условия, което да влияе на потоците към фондовете.
Въпреки това наблюдатели на пазара не очакват непременно нова вълна от масови разпродажби в ETF-ите. ETF анализаторът Nate Geraci коментира в X, че според него „огромното мнозинство“ от активите в спот BTC ETF-ите вероятно ще останат позиционирани независимо от краткосрочните движения.
Thomas Restout, CEO на институционалния доставчик на ликвидност B2C2, също посочи, че институционалните инвеститори в ETF-и обичайно са по-устойчиви и задържат позициите си по-дълго. Той обаче намекна за потенциална промяна към директна търговия на блокчейн: според него следващата фаза може да е институциите да търгуват самите криптоактиви, а не само секюритизирани продукти като ETF. Restout сподели тези виждания в Rulematch Spot On podcast.
Какво означава това
- Прагът от 100 млрд. долара е психологически и пазарен ориентир; пробивът под него може да засили предпазливостта в краткосрочен план.
- Волатилността остава висока, тъй като отливите от ETF и спадът в цената на BTC често се подкрепят взаимно.
- Алткойн продуктите показват ограничена, но положителна инерция при потоците (Ether, XRP, Solana), което може да сигнализира за частично пренасочване на интерес.
- Институционалните инвеститори може да останат по-стабилни от дребните участници, но паралелно може да се засилва тенденцията към директна търговия „onchain“ вместо чрез ETF.
